基金周评：地方发债影响基金业绩 “老鼠仓”频发动摇行业公信力

财政部本周发布地方政府债券自发自还试点办法，对于持有城投债的基金而言，业绩或将受到不同程度的影响。长城证券基金分析师阎红说，地方政府试点发债，整体来看，城投债市场预期得到提升，但将出现结构性分化。

新华网北京5月24日电（记者陶俊洁、赵晓辉）财政部本周发布地方政府债券自发自还试点办法，对于持有城投债的基金而言，业绩或将受到不同程度的影响。今年以来，证监会“打鼠”决心坚决，大数据稽查让基金老鼠仓频现，行业公信力遭遇前所未有的挑战。

长城证券基金分析师阎红说，地方政府试点发债，整体来看，城投债市场预期得到提升，但将出现结构性分化。市场预期，城投债隐含政府担保，将随着地方政府发债而展期，逐步显性化，违约的担忧排除。但随着地方政府信用评级等规范性程序的完善，城投债在不同地区风险溢价水平将出现分化，持有城投债的基金业绩或将受到不同程度的影响。

同时，地方政府成为发债主体，发债更为规范、透明，有利于市场进行风险定价，从而引导基金理性投资。基金也将有更多的规范、透明的可选投资品种。

资本市场深化改革的暖风刚刚吹过，证监会大数据稽查加力让金融资管老鼠仓频现，给弱市下的公募基金投资再添一丝寒意。公募老鼠仓大失公信力，导致基民以及机构投资者谨慎减仓，基金投资遭遇阶段信任危机。对于投资者而言，理性看待监管正面效应，积极地面对和适度的调整相关基金投资或是良策。

老鼠仓是指基金用公有资金拉升股价之前，先用自己个人的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。“老鼠仓”这一证券违规行为，是破坏资管形象、影响资本市场健康发展的一颗毒瘤。

自去年底“马乐案”东窗事发至今，据不完全统计，被调查或传闻涉嫌老鼠仓的基金经理已多达数十位。随着证监会引进稽查大数据系统，重拳打击基金老鼠仓力度正在强化。5月9日下午，证监会通报了三起资产管理行业相关人员涉嫌老鼠仓案件，获利高达2000万元。此次稽查涉及基金公司、资管机构较多，相关公司的风控已然升级，离职基金经理护照会被原公司暂扣，而内部控制和安防业明显升级以应对监管。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，证监会本次大手笔的稽查行动，打击了证券市场中存在已久的违法违规行为，其监管力度之强、涉及公司之多较为罕见，也凸显出监管层坚定执法、为深化资本市场改革坚决违规清洗的决心。